疯涨后闪崩 比特币风险从未走远

　　以比特币为代表的虚拟货币近日再现“高光时刻”，一度创下历史高位，直逼74000美元。表面的热闹下，风险的暗流时刻涌动。3月20日下午，比特币价格一度跌破61000美元关口，最低跌至60800美元，相较于上周创下的历史新高，累计跌幅已达17.7%。过山车一般的价格波动，更让绝大多数普通投资者的心脏和钱包吃不消。数据显示，最近24个小时内，共有超14万人爆仓，爆仓总金额为5.43亿美元。

　　连续跳水

　　在此前的一周里，比特币价格持续飙升，先后多次刷新历史最高纪录，但随后便开始了下行模式。北京时间3月19日晚间，比特币价格一度跌破63000美元关口，日内最大跌幅近8%。3月20日下午，比特币价格更是跌破61000万美元关口，最低跌至60800美元。

　　除了比特币之外，虚拟货币市场其他币种均“一泻千里”。以太坊24小时跌幅超10%，狗狗币24小时跌幅达14.3%。

　　市场普遍认为，比特币ETF流量放缓、即将到来的“减半”事件以及美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议是比特币过去几天价格走势低迷的原因。

　　链上分析平台CryptoQuant最新研报显示，比特币近期反弹至历史新高之后，市场的基本面发生了显著变化，表明美国国内投资者对其需求减弱。根据CryptoQuant跟踪的数据，Coinbase Premium指标的七天移动均线已经转为负值，这意味着美国投资者的净买盘相对较弱。

　　日前，摩根大通也在一份针对比特币发布的报告中指出，比特币“减半”事件将在4月份到来，这可能会对比特币矿工的盈利能力产生严重的负面影响。报告警告称，比特币的价格可能会因此暴跌至42000美元/枚，较目前价格的潜在下跌空间超30%。

　　报告中详细解释了支撑这一预测的原因。首先，“减半”事件将直接减少矿工获得的比特币奖励，从而降低他们的收入；其次，由于比特币的生产成本上升，那些电力成本高、钻机效率低的矿工将面临更大的压力。这可能导致部分矿工退出市场，进一步减少比特币网络的算力。

　　在宏观消息面上，本周“超级央行周”的到来，也对比特币多头有所震慑。日本央行已在周二时隔17年首度加息，宣告了过去十余年全球“负利率时代”的彻底落幕，而美联储也不排除“放鹰”的可能。

　　极端交易

　　比特币价格大幅波动的极端行情之下，往往容易产生极端交易。当地时间3月19日，据彭博社报道，有卖家突然在短时间内向市场抛售了超过400枚比特币，引发BitMEX交易所的比特币价格闪崩，一度跌破惊人的9000美元/枚，与此同时，其他交易所的比特币价格仍处于66000美元/枚以上。

　　该事件引发了大量投资者对BitMEX交易所可靠性和稳定性的担忧，用户批评该交易所的脆弱性。随后，BitMEX交易所紧急调查相关异常交易行为。BitMEX交易所发言人表示，公司调查了该事件，并发现了少数账户的激进卖出行为，超出预期市场范围。

　　发言人补充说，其系统运行正常，所有用户资金都是安全的。同时，BitMEX交易所已禁止部分账户提现，BitMEX交易所透露，仅暂时禁止了部分参与调查的账户的提现。

　　公开资料显示，BitMEX是一家加密货币衍生品交易平台，成立于2017年，总部位于美国，是全球最大的加密货币衍生品交易所之一。

　　值得注意的是，BitMEX交易所的前首席执行官Arthur Hayes此前曾表示，如果现货比特币ETF太成功，可能会完全摧毁比特币。Arthur Hayes指出，比特币ETF发行商持有大量比特币，将对比特币网络的交易数量造成负面影响，矿工将失去维护交易验证的动力。最终结果是，矿工会关闭他们的机器，因为他们再也无法支付运行机器所需的能源。没有矿工，网络就会死亡，比特币就会消失。

　　不过，另一些投资者没有这么幸运。2月23日，加密交易所BitForex在其热钱包中提取了近5700万美元后突然暂停提款，并彻底消失在公众视野。而在此前，该平台以进行钱包及网站维护为由使得用户提现延迟。2月26日，该交易所的网站正式关闭。用户无法登录自己的账户，也无法加载网页。

　　高波动性

　　不过市场上也不都是悲观的消息。3月19日，全球最大的养老基金——日本政府养老投资基金(GPIF)宣布，将探索将其部分投资组合多元化到比特币领域的可能性。作为其多元化努力的一部分，GPIF将征集有关非流动性替代资产的信息，例如比特币、黄金、森林和农田。

　　此外，渣打银行将比特币的年底价格预测从10万美元上调至15万美元，并预计比特币在2025年将达到25万美元周期的高点，然后稳定在20万美元左右。此前该银行分析师曾预测，到2024年底，比特币价格将达到10万美元。

　　渣打银行的分析是基于美国推出黄金ETF后与黄金价格的比较，以及ETF流入量与比特币价格之间的相关性。渣打银行在另一份报告中表示，现货以太坊ETF预计将于5月23日获得批准，这将导致前12个月内资金流入高达450亿美元，到2024年底，以太坊价格将攀升至8000美元。

　　针对比特币价格的波动，天使投资人郭涛认为，预测比特币的价格走势充满不确定性。投资者和分析师可能会根据技术分析、市场趋势、新闻事件和宏观经济指标来作出预测，但这些预测并不总是准确。加密货币的高波动性意味着价格短期内可能会出现大幅波动。

　　中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁也表示，比特币作为代表性数字资产，大概率摆脱不了周期性规律，也就是“有涨必有跌、有跌必有涨”。据过往表现，比特币在达到新高后通常会经历大幅波动，这种波动主要受早期投资者的获利了结、机构参与者的交易行为以及金融杠杆的清算影响。

　　“这要求潜在的投资者在考虑投资比特币时，要透过高收益率看到背后的高风险，不要被FOMO(错失恐惧症)情绪控制。数字资产依然是风险较高的投资资产，资产价格的涨跌幅度和速度都与传统资产有显著差异。在投资数字资产前，一定要对区块链技术、分布式商业逻辑、数字金融体系进行全面、透彻的学习理解，这样才能清晰地认知相关数字资产的内在价值，从本质上控制投资的风险。”于佳宁表示。