网易云音乐半年报喜忧参半：亏损收窄毛利率转正 月活下滑付费用户收入减少

　　中国网科技8月19日讯(记者 李婷)云音乐(09899.HK)昨日盘后发布2022年半年报，报告期内实现营收42.6亿元，同比增长34%；净亏损2.7亿元，同比收窄93%；经调整净亏损2.2亿元，同比减亏59%。

　　公司营收主要由在线音乐服务及音乐衍生社交娱乐服务两部分构成。前者为网易云音乐，变现模式主要为会员费和广告收入，后者包括LOOK直播、声波及心遇等产品，收入来自虚拟物品售卖等。

　　近年来社交娱乐服务业务增长迅猛，上半年营收占比已经超过在线音乐服务。上半年在线音乐服务收入为17.8亿元，同比增长11%，主要由于会员订阅销售收入大幅增长至14.6亿元。社交娱乐服务及其他收入为24.8亿元，对比去年同期增长57%。

　　今年上半年，云音乐的营业成本为37亿元，同比增长16%，主要由于社交娱乐服务收入的增加，收入分成费随之上涨，拉高了内容服务成本。报告期内公司毛利率由负转正，从2021年上半年的-0.4%，增长至12.6%。

　　费用支出方面，云音乐销售及市场费用为3.3亿元，同比激增110%。同期研发费用增幅为15%，一般费用及管理费用减少40%。

　　云音乐的用户运营数据喜忧参半。今年上半年，在线音乐服务月活跃用户数从去年同期的1.85亿下滑至1.82亿。

　　月付费用户数出现不同程度增长。截至今年6月底，在线音乐服务月付费用户数为3761万，同比增长44%。此前规模较小的社交娱乐服务月付费用户数涨势明显，从去年上半年49.6万增加至今年6月的123.5万，增幅达到149%。会员付费比率由2021年上半年的14.2%增长至20.7%。

　　不过两大业务的每月每付費用戶收入双双减少，在线音乐服务从6.8元降至6.5元，社交娱乐服务从526.5元跌至329.8元。

　　云音乐有意加注社交领域，其在报告期内引入更多社交属性，在每日推荐页面推出“合拍推荐”功能。此外云音乐还推出了新的社交网络App——MUS，MUS个人主页根据网易云音乐App内的音乐消费行为展示其音乐喜好。

　　社交产品可以增加变现渠道的同时，也暗藏风险。日前有多位消费者在黑猫投诉中称在心遇App中遇到“诱导充值”。

　　云音乐于2021年12月2日在港交所上市，成为“全球音乐社区第一股”。公司在二级市场上表现不佳，股价从上市之初的208.5港元/股暴跌至如今的80.5港元/股，跌幅高达66%。更严峻的现实是，云音乐始终未摆脱亏损，2018年至2021年分别亏损20亿元、20亿元、29.5亿元和20.6亿元，加上今年上半年的2.7亿元净亏损，累计亏损额度超过90亿元。