名为GeoInvesting的美国投资研究机构在财经网站Seekingalpha发布了针对中概股游戏公司中国手游的做空报告，该机构在报告中指出，中国手游涉嫌通过将未对外披露关联关系的空壳公司营收计入公司营收，构成了夸大营收的事实。

　　GeoInvesting在报告中指出，涉嫌帮助中国手游夸大营收的空壳公司是Shenzhen Zhongzheng Ruanyin Science &Technology(以下译为深圳中正软银科技公司)，中国手游几乎没有对外披露与深圳中正软银的关系，但后者其实是由中国手游集团前总裁、现任首席运营官应书岭一手创立的公司。

　　GeoInvesting称，中国手游在财报中声称发行过的游戏其实大部分都是深圳中正软银发行的，因此前者大部分游戏发行业务营收来自深圳中正软银，但中国手游几乎没有在提交给美国证券交易委员会的文件中披露过此事，唯一一份提及“深圳中正”这个名字的文件是中国手游2013年4月份提交的2012年年度报告文件20-F。

　　以下为报告摘要：

　　中国手游集团前总裁、现任首席运营官应书岭直接控制着中正软银。

　　我们发现，应书岭一手创立了中正软银，而中国手游没有披露过此事。

　　在应书岭被任命为中国手游集团总裁前，应书岭将中正软银的股权转移给了中国手游集团一名中层管理人员杜娟，后者随后又将这些股权转移给了另外一名低层管理人员但成海。

　　杜鹃和但成海是中国手游2014年6月份声明中被免职的9名高管中的两位。

　　2014年6月，中国手游一纸声明中称，免去集团总裁应书岭、集团副总裁孙晶芝、集团副总裁杜鑫欣、曙中晨星游戏总经理免去闵、卓星游戏总经理职务王昆、发行支撑中心总经理职务杜娟、海外发行事业群副总经理职务杨斌、平台支撑事业群研发中心助理总经理职务罗潇、采购总监职务但成海9名高管的职位。

　　上述9名高管中至少有4名曾经是，或者现在依然是中正软银的股东。

　　不久后，中国手游称此次免职是正常的业务重组，不久后宣布任命应书岭为集团首席运营官，而其余8名高管的去向目前未知。

　　中国国内媒体曾报道应书岭等9名被免职的高管涉嫌腐败，但中国手游声称在随后发起的内部审查中发现涉嫌腐败一说不属实。

　　我们有理由相信，杜鹃和但成海是“稻草人”，主要是用来掩盖应书岭同中正软银的关系。

　　我们认为，中国手游宣称发行过的游戏其实都是中正软银发行的。中国手游在年度报告文件中披露了20家子公司的名单，但没有中正软银的影子。

　　我们随后实地查访了中正软银的公司注册地，发现注册地址上的地方竟然是中国手游的一个办公区。