乐琰

　　途牛(TOUR.NASDAQ)9月16日宣布，旗下两个商业保理公司已获批，注册资金共计13亿元人民币。由此，途牛成为国内首个进军旅游商业保理市场的在线旅游企业。这也是OTA(在线旅游代理商)业务金融化的一步。

　　业界认为，这是OTA价格战后成本高企，为了寻找新盈利点而做出的策略。

　　据了解，商业保理业务模式是企业将应收账款转让给保理商，保理商预付应收账款给企业、代企业收取应收账款，并提供贸易融资、债务担保、应收账款管理等服务的一项金融服务。

　　设立商业保理公司之后，途牛可以服务目前逾8000家的合作伙伴，还可以为包含酒店、景区等在内的其他旅游产业链相关企业提供保理服务，满足更多旅游行业中小企业的融资需求。

　　“一年时间内，我们预计可为途牛现有合作伙伴及旅游行业有商业保理需求的相关企业，提供超过10亿元的商业保理额度。商业保理公司的服务对象，预计较途牛供应链金融现有的覆盖范围将有数十倍的增长，基于服务对象基数的量级变化，商业保理需求也将大幅增长。”途牛金融事业部总经理陈杰表示，优质的保理资产，还可以在途牛理财平台上进行收益权转让，服务消费者的理财需求。

　　《第一财经日报》记者采访获悉，途牛此次设立的商业保理公司为外资公司，可以进行海外融资，获得低成本的资金，从而为产业链上下游中小企业提供更有竞争力的融资服务。目前，国内一年期贷款基准利率为4.6%，境外美元贷款利率约2%。通过获得成本更低的资金，可以降低整体融资成本。

　　“目前，国内旅游行业B2B分销业务中赊销现象很普遍，途牛商业保理服务可以帮助合作伙伴以及行业内相关需求的上下游企业，加速资金回笼，缩短资金流通周期，为这些企业的发展提供资金上的助力。”陈杰表示。

　　记者了解到，途牛于2014年建立50亿资金储备，2015年已累计向合作伙伴提供资金支持约10亿元。其中供应链金融经过半年的发展，已经初具雏形。从2015年年初的每个月千万左右贷款规模，到7月份实现单月近亿元贷款规模，月均环比增速超40%。这些资金让中小旅行社等合作伙伴解决融资难问题。

　　近期，关于人民币汇率波动对汇兑损益影响的新闻受到较多关注，出境游企业因为涉及大量外币结算，管理好汇率波动风险格外重要。基于途牛旗下商业保理公司的外资特点，出境游批发商在进行海外采购时，途牛认为其保理业务可以帮助供应商提前锁定汇率，避免汇率风险。

　　以出境游批发商向境外酒店采购100万美元的资源为例，采用美元结算，假设签约时人民币兑美元中间价为6.2768，假设账期30天、30天后人民币兑美元中间价为6.3768，627.68万人民币只能购买98.43万美元，而此时应付账款的100万美元数额不会改变，出境游批发商的成本将增加1.57万美元(10.01万人民币)。如果将其应付账款通过途牛的保理业务结算，途牛提供锁定签约日人民币汇率服务，由途牛保理管理汇率风险，减少汇率对批发商带来的影响。

　　更进一步说，包括携程等在内的OTA都在开发金融业务。

　　“而OTA纷纷试水金融业的共同原因是寻找新盈利点。价格战让各大在线旅游商耗资巨大，都是数以亿计地投入到价格战补贴，导致不少在线旅游公司都巨亏，在此情况下，途牛等商家肯定要寻找新的获利方式。金融业务的盈利性非常好，能适当为OTA贡献利润，途牛围绕旅游主营业务，通过金融工具促进主营业务增长，可以提升主营业务的变现能力。”华美首席知识专家赵焕焱分析。

　　据悉，自2012年下半年以来，中国的商业保理业务异军突起。尤其是2013年以来，不少互联网或电子商务企业涌入商业保理领域，如京东(JD.NASDAQ)旗下拥有上海邦汇商业保理有限公司，上海陆金所成立了平安商业保理公司等。中国服务贸易协会商业保理专业委员会发布的《2014中国商业保理行业发展报告》预计，到2015年底，商业保理业务量将达到1600亿元，未来三到五年我国商业保理的业务量将达到5000亿元。