本周，总部位于北京的P2P知名平台e租宝因涉嫌违法经营活动而接受公安机关调查一事，将整个P2P行业再次推上风口浪尖。由民间融资衍生而来的金融模式，每逢年末几乎都是风险高发期。然而在大浪淘沙的过程中，大量问题平台被清洗出局，其实对投资人来说也是件好事。据记者了解首个P2P管理办法已基本成型，有望在年内向社会公开征求意见，明年年中落地。北京市打击非法集资专项治理办公室提醒投资人，投资要摆正心态，违背常识的高收益不要碰。

　　“跑路”环比上涨433%

　　P2P问题平台年末激增的魔咒今年仍然无法破解。网贷之家于本月初发布的《中国P2P网贷行业2015年11月月报》显示，自从6月问题平台出现了爆发式增长后已经连续4个月出现了下降，不过11月问题平台出现了较大幅度的反弹走势，共爆出79家问题平台，相比10月增加了32家，环比上涨40.51%，出现明显抬头的情况，问题平台发生率也由10月份的1.83%上升为2.94%。从问题平台事件类型上看，11月跑路类型平台的数量占比相比10月出现了大幅度的上升，占比达到77.22%，即79家问题平台中就有61家为跑路平台，跑路平台数量环比上涨205%。

　　来自银率网的数据更加触目惊心。银率网发布的信息显示，11月问题平台数量总数达到82家，环比上涨61%，其中跑路平台数共64家，环比上月激增433%。

　　从近两年的发展过程来看，网贷行业的风险事件在年末爆发几率尤为突出。2013年10月至12月，倒闭的P2P平台数量高达60家，占了全年问题平台总数的60%以上，涉及资金超过10亿元。2014年10月至12月新增的问题平台数量分别为34家、43家、90家，其中提现困难及诈骗、跑路仍然是最主要的风险类型，占比也分别达到了57家和21家。

　　为什么每逢年底就出现P2P行业问题平台陡增的情况？首先，年底是资金使用高峰期，投资人迫切希望资金落袋为安，平日还能维持资金均衡流入、流出的P2P平台，到了年底就要面对提现远高于投资的状态，兑付问题容易爆发。其次，一些平台为增加人气，大幅增加小额标和短标，因此期限错配手段频繁，如长标拆短、大标拆小，一旦其中一单出现问题，则所有相关标的资金断裂，为风险埋下隐患。第三是投资者的羊群效应，一旦某个平台的某个标的出现兑付危机，必然造成其他人的跟风撤离，导致资金大面积流出，这与监管缺失、社会对P2P的认识匮乏有关系。

　　P2P平台“二八效应”明显

　　截至2015年10月底，全国P2P平台累计已达3568家。这么多的平台鱼龙混杂，给普通投资人带来极大困扰。随着监管政策的逐步完善，P2P行业进入洗牌期，行业集中度不断提升。据网贷之家和盈灿咨询的数据显示，11月前50家平台的交易规模占到整个行业的八成份额。

　　网贷之家数据显示，截至11月底，P2P网贷行业的累计交易额已达到12314.73亿元，其中2015年实现交易额占比达到68.9%。此外，贷款余额中74%的数据是今年新增。在整个网贷陷入“资产荒”、“跑路潮”的尴尬境地之时，大多数中小平台举步维艰，而支撑起这些爆发性数据的是少数大平台。盈灿咨询的研究显示，P2P平台“二八效应”明显，不到20%的大平台资金量占到整个贷款余额的80%以上，上月的统计表明，前50家平台的总贷款余额占到整个行业的86.43%，总成交额占到整个行业的77.23%，这两个数值比去年末分别大幅上升了25.94和19.16个百分点。

　　北上广网贷规模最大

　　值得一提的是，在整个行业的份额向大平台集中的同时，在区域上也呈现集中趋势，特别是进入2015年，更为明显。广东、北京、上海和浙江是目前网贷行业规模最大的四个省市区域。

　　事实表明，经受住时间考验的平台容易获得投资人青睐。目前在网贷之家的网站上，排名靠前的P2P平台包括陆金所、宜人贷、人人贷、拍拍贷、点融网、微贷网、有利网、投哪网、积木盒子、开鑫贷、易贷网、翼龙贷、爱钱进、京东金融、红岭创投、你我贷、PPMoney、鑫合汇、和信贷、团贷网、金信网、信融财富、银湖网、链家理财等。这些平台大部分在2014年之前成立，虽然其中很多也曾爆出逾期、坏账、遭黑客攻击、提现困难等负面消息，但在经受住考验后反而容易得到投资人认可。业内人士指出，网贷行业的不断集中化将是未来趋势。对于大平台来说，通过并购、模式创新等手段，未来依然存在大幅扩张的空间。

　　老百姓还能不能投P2P

　　在接连降息的背景下，一些找不到低门槛、高收益投资渠道的老百姓选择投资P2P，结果发现要面对的是一个异常混乱的市场。商标侵权、打击恐吓、黑客攻击、限制提现等负面事件一桩接一桩。在监管相对滞后的大环境下，P2P平台暴露的问题越来越多，新增平台数量已低于问题平台数量。可以说，互联网金融行业特别是P2P行业已经到了不得不管的时刻。

　　尽管监管还未明确规定出行业的准入门槛、监管条例等，但是近期陆续调查违规平台的动作，已足以显现出监管对P2P平台加强监管、稳定行业发展的态度。据了解，目前由银监会牵头制定的P2P管理办法已基本成型，有望在年内向社会公开征求意见。《办法》拟规定，将不对P2P公司设置注册金门槛，亦无杠杆倍数限制。

　　没有规矩不成方圆。据悉这份P2P监管办法已基本成型，预计将于年内征求意见、明年年中落地。北京市打击非法集资专项治理办公室提醒投资人，投资要摆正心态，违背常识的高收益不要碰。监管办法出台后，还将有一大批不符合规定的平台被淘汰出局。拒绝风险的投资者，可以等到那时再投资P2P。

　　P2P管理实施“负面清单”

　　在“负面清单”中，业内默认的监管原则包括P2P将不得进行自融自保；不得直接或间接归集资金；不得承诺保本保息；不得向非实名用户推介项目；不得进行虚假宣传；不得发放贷款；不得将融资项目的期限进行拆分。

　　同时，P2P将不得销售理财、资管、基金、保险或信托产品；不得从事股权众筹等业务；更不得进行股票配资业务。在债权转让方面，《办法》并未明确禁止债权转让、资产证券化业务，也未禁止融资项目收益权与基础资产相分离等业务。

　　在资金存管方面，《办法》要求P2P必须选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构。这意味着原先的第三方支付托管模式也不被认可，资金必须从第三方支付在银行开立的备付金账户上，转移到平台在银行开立的账户上。资金存管机构对资金进行存管、划付、核算和监督。对于负责存管的银行而言，其仅承担实名开户、借贷交易指令等形式审核的责任，并不承担融资项目、借贷交易信息的真实性的实质性审核责任。此外，P2P平台自身资金与项目资金也要做好隔离，进行分账管理。（张品秋）

　　链接

　　P2P网络借贷平台

　　是P2P借贷与网络借贷相结合的互联网金融服务网站。P2P借贷是peer to peer lending的缩写，peer是个人的意思。网络借贷指的是借贷过程中，资料与资金、合同、手续等全部通过网络实现，它是随着互联网的发展和民间借贷的兴起而发展起来的一种新的金融模式，这也是未来金融服务的发展趋势。P2P 网络借贷平台分为两个产品，一个是投资理财，一个是贷款，都是在网上实现的。