张婧熠

　　有些股票，不论市场涨跌，永远在风口。

　　沪指上周大幅调整，三个交易日大跌368点，一度让市场陷入恐慌。然而，申万一级行业计算机板块仍逆势上涨逾7%。且在截至5月11日的近10日、近60日和年内累计涨幅榜上，计算机板块都稳坐头把交椅，传媒板块则紧随其后，通信板块的年内累计涨幅也位居前列。

　　那么，不惧调整，抵抗波动的TMT板块，为何能稳站风口？还能在风口站多久呢？

　　稳站风口的TMT

　　计算机板块年内一直独领风骚，板块指数和龙头个股一直遥遥领跑。而这一强势表现，在近两周大盘的调整和反弹中更得以充分体现。

　　上周大盘出现较大调整，上证综指下跌5.31%，深成指下跌2.28%。沪深300指数跌幅也达到4.03%；但申万一级行业计算机板块则强势上涨7.2%，位列全部板块涨幅首位。涨幅居前列的个股包括长亮科技、华宇软件、达实智能、东方网力等。

　　5月11日，大盘出现强势反弹。上证综指站回4300点位，并最终收于4333.58点，全天上涨127.66点。深成指则与15000点一步之遥，收于14944.88点，全天上涨463.63点。值得一提的是，截至收盘时A股共有280只个股齐演“涨停秀”。据此前的市场数据，A股曾于2008年8月沪指突破2500点时，有过超300只个股涨停的纪录。

　　在11日的涨停秀中，创业板个股有92只，中小板个股有78只；沪深两市主板个股分别有79只、31只。行情企稳大涨，市场风格的争辩也再起。

　　海银财富投资策略负责人对此称，改革牛的投资逻辑不变，市场仍有进一步上涨空间；创业板、中小板公司利润增长突出等利好刺激下，板块及个股再现飙涨。但在证监会加快发行节奏、多空分歧短期加大等现状下，更应提防个股分化加剧的风险；对不断高企的创业板，宜且战且退、尽早落袋为安。

　　市场风格的波动，却仍未打破计算机板块遥遥领跑的格局。至5月11日收盘，计算机板块全天涨幅6.41%；板块内成交额1085.92亿元，涨停个股达39只。传媒板块紧随其后上涨5.85%，涨停个股16只;通信板块全天上涨4.38%，涨停个股有12只。TMT板块共有67只，占涨停总数的近1/4。

　　TMT的强势表现，并不仅限于近两周。Wind统计显示，截至5月11日收盘，计算机板块近10日涨幅为16.2%、近60日涨幅为83.44%、年内累计涨幅为134.04%，位居各项数据指标的首位。传媒板块在年内累计涨幅、近10日累计涨幅排行中紧随其后，分别为110.73%、13.72%，大幅领跑位列第三的轻工制造。而通信板块则在年内累计涨幅和近10日涨幅中，位列排行第五。

　　还能牛多久？

　　顺势，是TMT板块稳站风口的绝对优势。

　　“全面配置、随时上车、买买买。”是长江证券计算机行业分析师今年开年对行业提出的观点口号。分析师马先文称，上轮牛市主要由房地产、建筑等实体经济高景气来支撑的，而在实体经济进入成熟期等新的背景下，本轮牛市的核心支撑应来自于“互联网+”创造出数十倍的行业空间。而面对今年以来计算机的强势表现，马先文认为应归结于计算机企业担起了新一轮浪潮的主角，未来还将全面迎来增量资金的配置高潮。

　　而大势所趋之下，板块更频频出现利好催化。上周，大众创业、万众创新热潮仍在不断升温；国务院还发布《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》，市场对此解读为培育经济新动力、重申软件企业入口价值的重要信号。

　　对于TMT板块来说，稳定的业绩增长还从风险把控的维度上，为板块行情助力。

　　Wind资讯统计显示，计算机行业上市公司2014年全年的营收同比增长10.27%，增速较去年同期提升3.4个百分点；实现归属母公司股东净利润同比增长21.67%，增速较去年同期提升5.7个百分点。子行业来看，软件板块营收、归属母公司股东的净利润增速分别为20.8%、25.5%；IT服务营收及净利润增速分别为14.9%、17.2%。硬件板块收入增长表现偏弱，增速分别为5.7%、21.2%。

　　而最新统计的板块一季报和中报预告统计来看，计算机板块净利润同比增长25.8%，增速相比2013年上升18.4个百分点。另有对中报净利润进行预告的37家板块个股，其中26家预增，占比70%；另10家预减，占比27%。此外，传媒板块去年年报业绩增速较为明显，今年一季报整体盈利性较同期则有所下滑，但整合营销板块的盈利增速仍有提升。

　　然而，对于TMT板块的隐忧也在酝酿发酵。

　　李振亚同时称，虽然目前软件行业的增速正在逐渐趋缓，但在行业几乎集体面向互联网积极转型的大背景下，未来计算机板块仍有望成为最具业绩爆发力的行业；板块估值上移的大趋势短期难以改变。