从2015年起，VR（虚拟现实，Virtual Reality）几乎便点燃了整个互联网行业的激情，各大分析机构纷纷将VR/AR（增强现实，Augmented Reality）列为未来科技发展的重要技术趋势，高盛报告预计，2025年VR、AR的硬件和软件的营收规模将达1820亿美元。在VR改变世界时，硅谷VC们指出创业公司现在入局VR不应盲目跟风，特别是在硬件领域留给初创企业的机会太少，相对而言，在软件系统、内容层面初创企业还有不少机会攻城略地。硬件创投已是过去式。

　　VR硬件主要包括显示器、输入/输出设备、录制硬件、计算设备等，目前基本上硅谷VC们都觉得现在硬件已逐渐变“坑”，或者说更适合大公司而不适合创业公司参与。

　　随着HTC、索尼、微软等大量VR设备的涌现，在硅谷清华系TEEC天使基金管理合伙人张于庆看来，投资显示硬件的最佳时机已过去，“现在业界都在等待Google、苹果的显示硬件，对于投资人这已经不是一个合适的投资领域，投资人选择投资显示硬件如Oculus已是在2012年，是4年前的机会。”在录制硬件（Capture）方面，他表示如果创业公司能在一个很小的设备上增加处理能力，同时价格又便宜的话，还存在一定的市场空间，但整体来看现在进入这个市场还是有些晚了，“毕竟我们选择投资录制硬件如LucidVR也是在18个月之前”。

　　另一方面，硅谷基金Newgen Capital联合创始人张璐表示，VR产业毕竟不只聚焦在头戴显示设备，而是一个包含其他环节的完整的生态系统，因为诸如苹果、Google、三星这些大的玩家，已经建立起他们各自的生态系统，对于新的硬件类型初创企业，可能会遇到一个问题就是如何融入现有生态系统中去。“因为现在对于新的初创企业而言，自己再去构建一个生态系统已经非常困难，尝试融入别人的生态系统的话，那可替换性就非常的高，被收购的前景也不如以前那么明朗。”她表示。软件引擎，下一个机会

　　在软件系统中，由于内容分发平台属于重资产领域，对于投资量相对较小的天使投资机构，内容分发平台并不是最佳的投资选择，所以部分投资人将目光转向了引擎系统。

　　在火热的VR游戏领域，由于VR游戏的开放与普通游戏使用的是同样的工具，所以目前业界比较主流的引擎公司有Unity和Unreal Engine。但在张于庆看来，虽然Unity和Unreal Engine是行业领头羊，但VR需要更加广泛的内容，而他们提供的内容还并不完整，所以初创公司仍有很多机会，如一家新创引擎公司Midas touch，便聚焦在与动物互动的技术上，并受到投资者欢迎。内容领域有更多探索空间

　　VR内容的缺少成为行业发展的障碍，但这同时也意味着机会的诞生，特别是对于初创公司。对于VC们，也特别愿意支持VR内容的创新。

　　“在2014年时，我们便开始布局VR内容的初创公司。”张璐表示，实际上内容初创公司并一定是提供内容采集技术的公司，如有一家公司已经在过去9年采集了很多3D模型数据，现在其通过技术手段将这些内容直接转化为成VR内容，积累了一个巨大的内容数据库。“当各个VR平台成长起来之后，非常重要的下一步就是需要将VR内容直接融入到自身系统中。所以我们提前布局的VR内容数据库，可以非常迅速地和这些不同的系统与硬件平台结合起来。”她说道。

　　另外从VR的泛概念来看，其愿景是让用户无论何时，身处何地，都可以构建一个虚拟的世界去做任何事情，包括实际物理空间难以企及的体验。“所以在VR内容领域，可能更大的一个应用体现便是在跨越地理位置限制方面，提供实际物理空间难以达到的体验。目前我们已经看到一些公司从这个角度出发进行创新，包括有公司利用VR技术传递外太空的信息，让用户在家里便能体验到外太空的景色等，都是很有趣的应用。”张璐进一步分析。MR——虚拟与现实的对接

　　张璐表示，目前硅谷基金另外一个关注点便是在MR（混合现实，Mixture Reality）领域。MR技术是比AR的面更宽、比VR更先进的一种技术，是用现实世界的数据来增强虚拟环境。

　　“在VR与AR层面，可能大家会被目前看到的VR和AR应用技术有所限制，认为AR就应该类似Google Glass，VR就基本是头戴设备，但其实并不尽然。实际上，产品其实是技术体现的一种方式，但它可以有更多不同的技术延伸。”

　　她举例表示，例如其最近新投的一家初创公司，并非传统的VR公司也非AR公司，该公司投入了500万美金的研发基金去提供MR技术，解决AR和VR常面临的一个问题——社交透明度（Social Transparency）。“这样类似的技术会真正的让我们感觉到，它将是支持未来发展的下一代技术，能实现虚拟现实和现实生活更加无缝对接的技术。”