自去年10月份被做空机构浑水(Muddy Waters)“缠上”，陷入财务造假指责之后，网秦在不断的尝试“洗白”和来自浑水的持续“炮轰”中度日，虽然被“涉嫌造假”的脏水溅了半身，但或许是天生妖艳勾人，资本市场还有其坚定的“求爱者”，这个“求爱者”就是华岩资本(ChinaRock Capital Management)：该公司在过去10个月3次翻倍增持，狂购4600万股普通股，持股比例已直逼网秦第一大股东RPL Holdings Limited。

　　去年10月底，做空机构浑水(Muddy Waters)发布报告指责网秦(NQ)“操纵重大骗局”，网秦当日盘中跌幅超过50%，市值蒸发一半。在此之后，网秦陷入了艰难而漫长的自我洗白尝试之中，并且洗白至今未果。

　　华岩资本和网秦的暧昧貌似也自此不久后开始。网秦2013年11月18日提交的文件显示，华岩资本购入1,672,002股网秦美国存托股，占网秦A级普通股总量的5.36%。网秦每股美国存托股等于5股A级普通股。

2013年11月18日网秦文件

　　涉嫌财务造假引发了资本市场的广泛关注，为了控制住局面，网秦先是发布多条声明否认2013年财务存在问题，后来其董事会宣布成立独立审计委员会针对公司财务进行调查。2014年4月中旬，网秦发布2013年第四季度财报后3天，浑水再发报告炮轰网秦第四季度财报有问题。网秦和浑水的较量陷入持久战。

　　就是在这样的背景下，不知道是出于对网秦的信心，还是别的，华岩资本将持股增加了将近一倍。网秦5月2日提交的文件显示，华岩资本已经将持股量增加至2.752,360股美国存托股。5月8日，网秦更新文件显示，华岩资本又小幅增持，持股量变为2,810,913股美国存托股。

2014年5月2日网秦文件

2014年5月8日网秦文件

　　时间推进至2014年6月5日，在经历了推迟提交年度后，网秦公布了公司独立特别委员会有关浑水(Muddy Waters)做空报告的初步调查结果，称该公司不存在浑水所指控欺诈投资者和财务作假行为，当日网秦股价大涨30%多。

　　在资本市场短暂恢复对网秦信心的背景下，华岩资本也没有放过更加“亲近”网秦的机会。网秦6月6日提交的文件显示，华岩资本持有的网秦美国存托股数量从5月份的2,810,913股变为了5,872,351股——又是增持一倍。TechWeb在此前的一篇文章中曾提到，此时，华岩资本当时已经成为网秦的第三大股东，持股比例位于GSR Venture Funds之后。

2014年6月6日网秦文件

　　然而，“好景不长”四个字似乎一直笼罩着网秦。6月末至8月的一个多月时间里，发生在网秦身上的重大事件接连不断，先是7月初董事会审计委员会主席Ying Han(韩颖)辞职，接着是持有27,135,170股网秦A级普通股的大股东Altimeter Capital Management清空持股，再接着是7月18日解聘独立审计机构普华永道，最终是7月31日接到收到野牛资本私有化邀约。

　　对于上述的几件网秦大事，虽然网秦官方都给出了合理的“官方”解释，但投资市场的一些“悲观”人士还是嗅到了“形势不妙”的味道。看空网秦的人认为，董事会审计委员会主席Ying Han(韩颖)辞职、解聘普华永道释放了一个网秦洗白财务造假遭遇“死结”的信号，而Altimeter Capital Management清空持股正是因为收到了这个信号。

　　在这样一个复杂的局势下，华岩资本又跳出来向网秦“示爱”了。网秦8月8日提交的文件显示，华岩资本持有的网秦美国存托股股数量从6月6日的5,872,351股增加至9,218,050股——又是将近增持了一倍。而这次增持让似乎华岩资本在网秦“心目中的地位”发生了节点性的变化。这个变化就是，华岩资本的持股量已逼近第一大股东RPL Holdings Limited。

2014年8月8日网秦文件

　　由于网秦至今未向美国证券交易委员会提交2013年年度报告，因此无法准确得知网秦最新的股权结构。但根据网秦提交的2012年年度报告(图下图所示)，华岩资本凭借9,218,050股美国存托股——46,090,250股普通股，超越了第二大股东GSR Venture Funds的35,242,007股普通股，并且仅落后第一大股东RPL Holdings Limited大约426万股普通股，或者80多万美国存托股。

网秦2012年年度报告中显示的股权结构

　　第一大机构股东RPL Holdings Limted公司由网秦三位创始人林宇、史文勇和周旭拥有并控制。2012年，RPL与网秦签署了一项股票锁定期协议，协议规定，前者2年内不得出售网秦股票。

　　不过，该协议规定的股票锁定期将于2014年9月到期，也就是说，林宇、史文勇和周旭可以在今年9月之后自由买卖网秦股票。不知道到时候，华岩资本会不会进一步“包养”网秦呢——假如网秦在9月份之前没有未宣布接受野牛资本的私有化方案。

　　公开资料显示，这个“包养”网秦的华岩资本是泛太平洋管理研究中心(Pan-Pacific Management Institute)旗下资产，前者旗下拥有三支基金，董事总经理是丁纯。2012年，华岩资本与九城、成为基金、险峰华兴创业投资共同组建成就基金(Fund9)，投入1亿美金用于投资国内外移动互联网产品及平台。(小峰)